U litiju, trkaćoj stazi punoj pametnog novca, teško je trčati brže ili pametnije od bilo koga drugog -- jer je dobar litij skup i skup je za razvoj, a uvijek je bio polje jakih igrača.
Prošle godine zijin Mining, jedna od vodećih kineskih rudarskih kompanija, izašla je na more i osvojila projekt Tres Quebradas Salar (3Q) litijskog slanog jezera u pokrajini Catamarca u sjeverozapadnoj Argentini za 5 milijardi dolara.
Ubrzo je postalo jasno da su bačenih 5 milijardi dolara bila samo rudarska prava, s milijardama dolara kapitalne potrošnje koje Zijin još čeka da ih plati kako bi završio rudarenje i rafiniranje. Deseci milijardi dolara gotovine iz rudnika uloženih da se napuni samo jedan rudnik natjerali su mnoge strane kapitale da zaziru.
Zapravo, ako sve tvrtke koje kotiraju na dionicama s rudnicima litija posložimo prema tržišnoj vrijednosti i rezervama, pronaći ćemo gotovo varljivu formulu: što su manje rezerve litijeva karbonata, to je veća relativna tržišna vrijednost tvrtke.
Logiku ove formule nije teško izračunati: vrhunski financijski kapacitet tvrtke koja kotira na A-dionici u kombinaciji s poslovnim modelom razvoja resursa litija s iznimno visokim profitnim maržama (razdoblje povrata ne dulje od dvije godine) čini tržište spremnijim dati veće vrijednosti tvrtkama s relativno niskim resursima. Visoka procjena podupire financiranje kupnje rudnika litija. Viša stopa povrata koju donosi akvizicija, veća vrijednost projekta s visokom stopom povrata, veća procjena podržava akviziciju većeg broja rudnika litija, stvarajući ovdje pozitivan ciklus. Učinak zamašnjaka je rođen: također je iznjedrio takve super bull dionice kao što su Jiang Te Motor i Tibet Everest.
Stoga, uzmite rudnik litija, kompletno rudarenje, može donijeti vrednovanje dana skoka, rast tržišne vrijednosti od desetaka milijardi nije problem. Kako bi se izračunale rezerve koje su objavile navedene tvrtke, svakih deset tisuća tona rezervi litij karbonata je oko 500 milijuna tržišne vrijednosti, tako da smo vidjeli tijekom prošle godine, kada milijun tona velikog rudnika litija u ruci, može pomoći tržišna vrijednost tvrtke vrtoglavo raste. Ali budući da je sav kapital potreban za razumijevanje ove ogromne poluge, gotovo će se svi susresti s problemom: dobra cijena litija nije jeftina, svi bulje u to, gdje možemo pronaći cijenu resursa niske kvalitete? Odgovor nije teško dokučiti:
Kada je vaš protivnik na rubu bankrota.
Što opasnije, to ljepše
Dok je britanski premijer Winston Churchill osnivao Ujedinjene narode na kraju Drugog svjetskog rata, rekao je: "Nikada ne gubite dobru krizu." (Nikada ne gubite dobru krizu.)
Na današnjim nervoznim tržištima kapitala, to je još više filozofski: samo kada je druga strana u tako tijesnoj situaciji da mora kupiti, posao će biti jeftiniji nego što ste ikada vidjeli. No žarko se nadamo da će nas, kada se ukaže prilika, nadigrati protivnik jakog kvadrata, a ne obrnuto.
Stoga nije toliko iznenađujuće da se Guicheng Mining Group, glavni dioničar Guicheng Mininga, umiješao kada je bivša zvijezda A-dionica Zhonghe holding rudnik litija pao na rub bankrota i likvidacije: 25. veljače 2022. Zhonghe Co. ,Ltd (u daljnjem tekstu "Zhonghe"), koji je suspendiran s tržišta A-dionica na dvije godine u Novi treći odbor, objavio je da je njegov Jinxin Mining Co.,Ltd. planira predstaviti guicheng Group, investitora, kako bi zaštitio Zhongheovu osnovnu litijsku imovinu od dražbe kombinacijom povećanja kapitala i posuđivanja. I pomozite Jinxin rudarstvu da obnovi proizvodne i operativne kapacitete.
Podaci pokazuju da je Jinxin Mining jedno od najvećih ležišta spodumena u Kini i jedno od rijetkih visokokvalitetnih velikih izvora litija u Kini.
Markang Jinxin Mining Co., Ltd., važna podružnica Zhonghe Co., Ltd., zapala je u poslovne poteškoće i financijsku krizu te nije u mogućnosti otplatiti vlastite dugove. Guicheng Group je izbjegao rizik sudske dražbe rudarskih prava, istraživačkih prava, strojeva i opreme i druge osnovne imovine koju drži Jinxin Mining pružanjem pomoći.
Prema planu povećanja kapitala, prema izvješću o procjeni vrijednosti koje je izdala agencija za procjenu imovine treće strane, investitori će provesti povećanje kapitala prema procjeni svih dioničarskih kapitala Jinxin Mininga prije ulaganja od 429 milijuna juana. Nakon završetka dokapitalizacije, Guocheng Evergreen, Guocheng Deyuan drži 48%, 2%, ili Zhonghe New Energy Co., Ltd. i dalje je najveći dioničar tvrtke, drži 50%. Osim toga, Zhonghe, koji je na rubu bankrota, također je potpisao sporazum o strateškoj suradnji s Guocheng grupom: prema sporazumu, Guocheng grupa će platiti 200 milijuna RMB kao depozit Zhongheu za sudjelovanje u stečaju i reorganizaciji Zhonghea. Sporazum je također ostavio smislenu riječ: obnoviti održivi razvoj Zhonghe dionica, što je prije moguće samostalno podnijeti zahtjev za ponovno uvrštenje ili spajanje od strane drugih uvrštenih kompanija za uvrštenje na burzu, zaštititi interese vjerovnika i manjinskih dioničara.
Gledano iz kombinacije dvaju sporazuma, Guicheng Group je stekla 50% kontrolnog kapitala Jinxin Mininga, koji ima ukupne rezerve od gotovo 3 milijuna tona litij karbonata, samo ulaganjem od 428,8 milijuna juana. U međuvremenu, promičući restrukturiranje javnog sklada, također ima inicijativu da se u budućnosti završi uvrštavanje Jinxin Mininga putem burze. U formuli za varanje litija, 3 milijuna tona Jinxin Mininga, čak i prema 200 milijuna po milijunu tona rezervi izračuna pretvorbe tržišne vrijednosti, tržišna je vrijednost veća od 60 milijardi behemota, ako sve bude u redu, procjena gradske grupe na trenutku dokapitalizacije, postigao je zapanjujući preokret.
U zapisniku sa sastanka kadrova Guicheng grupe 2022., slavlje izazvano povećanjem kapitala u Jinxin Miningu izraženo je riječima: "Ova velika radna mjera ima prekretnicu na putu postizanja visokokvalitetnog razvoja grupe."
02 Što ljepše, to tužnije
Naravno, jeftina imovina je jeftina s razlogom: ako otvorite javnu obavijest Zhonghea, nova oglasna ploča Trećeg odbora Zhonghea puna je riječi kao što su zapljena, tužba i presuda, ne izgleda kao tvrtka za rudarenje litija koja može sakriti svoju tržišnu vrijednost od 100 milijardi juana. U usporedbi s novom energetskom zvijezdom Zhongheom prije nekoliko godina, zhonghe se uspješno transformirao iz tekstilne industrije u rudarenje litija i preuzeo kontrolu nad Jinxin Miningom. Međutim, s padom tekstilne industrije, protok kapitala Zhonghea iznenada je prestao, a Jinxin Mining morao je potrošiti mnogo kapitala u ranoj fazi rudarenja.
U ovom trenutku zhonghe je uhvaćen u dilemi: likvidirana imovina može se zaštititi, ali procjena neiskorištenih rudnika litija je ograničena; Xu Jiancheng, rođeni u Fujianu, odlučio je povećati dno plina, što je izravno pustilo da se već klimavi Zhonghe sruši.
Financijsko izvješće Zhonghea nije bilo u mogućnosti izdati prije dvije godine, au posljednjem financijskom izvješću dug Zhonghea je blizu 2,8 milijardi juana, koji je dugo bio nesolventan. Zhonghe, koji je dugo bio u dugovima, sada je potpuno paraliziran:
Xu Jianchenga, čelnika tvrtke, kazneno su gonili i zatvorili dangba tužitelji zbog ugovornog spora oko prijenosa prava na rudarenje jinxina.
U Jinxin Mining Co., LTD., koja se nalazi u području naseljenom Tibetancima, mnogi lokalni ljudi su posudili novac za kupnju kamiona za prijevoz kako bi sudjelovali u razvoju rudarstva, a sada su i oni u velikim dugovima.
Čak iu nekoliko vjerovnika dial: u 2018., kako bi se zadržala i navedena školjka ne povlači grad, topi povjerenje prijenos prava vjerovnika na societe generale u rudarstvu, industrijsko rudarstvo veliki dioničari uložili su 600 milijuna za promicanje razvoja rudarstva Jinxin, ali oružje od najvećeg litija u Aziji željezna zdjela za rižu, au slučaju bez vođe, uvijek ne može ostvariti doradu, razvoj jinxin rudarstva još uvijek na čekanju.
Ironično, s brzim porastom novog energetskog tržišta, cijena litij karbonata je skočila. Neki ljudi su izračunali da: po trenutnoj cijeni, Jinxin Mining može otplatiti sve svoje dugove u dvije godine, ali u ovom trenutku, zhonghe ne može dobiti ni peni. Zapravo, da nije bilo niske cijene ulaganja grupe Guocheng i pomoći White Knighta, Zhonghe bi bio u fazi dražbe kuće.
Što više krize, to više uzbuđenja
Da budemo pošteni, za Guicheng Group ulaganje u Jinxin Mining samo je početak, vjenčanje je uvijek najsretnije: preuzmite obveze arbitraže računa, ubacite kapitalne izdatke za realizaciju razvoja rudnika, riješite sporove i parnice, eksplicitne i nevidljive pomirenje s dobavljačima i kupcima, kako bi se dobila procjena utjecaja na okoliš ažuriranja, na kraju za promicanje različitih aspekata, besprijekorno poslovanje s litijem, potpuni popis ovih pravi je test sposobnosti gradske grupe Bijeli vitez stvarno veliki test.
Zapravo, neuspjeh Xingye Mininga i Zhongrong Trusta da zaštite svoju ljusku pokazao je da u priči postoji više nego što se čini na prvi pogled.
No čini se da su ulagači više zainteresirani za Guichengovu sposobnost restrukturiranja, s obzirom na njegovu povijest sudjelovanja u restrukturiranju. U posljednje četiri godine, Guicheng je ponudio preuzimanje Jianxin Mininga, koji je bankrotirao, i izborio se na kotaciji. U novom restrukturiranju izgradnje, Guocheng Grupa je uspješno dovršila restrukturiranje svog visokokvalitetnog rudnika molibdena, kineskog i zapadnog rudarstva, koji će se ubrizgati u kotirajuću tvrtku; S razvojem epidemije 2020. Guicheng Group pružila je ruku pomoći Yupang Miningu, najvećem rudniku srebra u Aziji, na najnižoj točki, i stekla kontrolni udio u najvećem rudniku srebra po vrlo niskoj cijeni. Uz prošlost, Guocheng Mining je dobar u sudjelovanju u stečajnom restrukturiranju, ali također ima snažnu financijsku snagu.
Unatoč dugom putu koji je pred nama, manjinski dioničari mogu biti uvjereni da Guicheng može ponoviti svoju magiju u dugovima opterećenom rudniku litija Jinxin, jednom od rijetkih tračaka rasta za Zhonghe.
Ne gubite krizu, bitno je da vi niste kriza
Povijest očito igra veliku prevaru s dionicama Zhonghea. Od tekstilnih tvornica pretvorenih u litij, sve dionice i jasno je pogoditi početak, a ne pogoditi kraj: prema novoj energetskoj transformaciji nedvojbeno je točna, ali transformacija ogromnog jaza obrta kapitala, rane faze rudarskih divovskih barijera i vremenski trošak sredstava, mnogi pravni rizici u procesu trgovanja, sve je to najvažniji čimbenik u krizi likvidnosti.
Ironično, rudnik litija, koji je trebao biti ogroman izvor novčanog toka i prilika za zapošljavanje, na kraju je srušio Zhonghea, ostavljajući zhonghe Mired u višestrukim krizama, uključujući dugove i tužbe. Dobavljači, trgovci, lokalne vlasti i građani bili su uvučeni u posljednji vrtlog.
I gledajte u perspektivu gradske grupe, od prije samo četiri godine novi rudarski dolazak i njegova ukupna imovina već mogu pogledati u buduću procjenu milijarde dolara, sve se to temelji na svakoj trgovinskoj točki je li likvidnost druge strane presušila u trenutak: dogovor, jinxin savršeno tumačenje onoga što je "ne gubite krizu" ovaj citat. Možda bismo, u današnjoj nervozi tržišta kapitala, kao investitori trebali razumjeti značenje ove rečenice.
Ali moramo shvatiti da je premisa ne "protratiti" krizu ne dopustiti da postanemo sama kriza
-- Kako litijska imovina nastavlja rasti, čini se da svaka K linija implicira oštru oštricu srpa.
Vrijeme objave: 31. ožujka 2022